Geen Brexit en Stoxx 50 kan 12% omhoog

Candriam denkt niet dat het tot een Brexit komt. Zowel de opiniepeilingen als de bewegingen op de financiële markten wijzen in die richting. Gezien de recente ontwikkeling van de Britse pond, schat de markt de kans op een Brexit op minder dan 20%. Dat rechtvaardigt een overweight positie in aandelen uit de Eurozone, meent Nadège Dufossé, Head of Asset Allocation bij Candriam. “In het slechtste geval leidt een Brexit tot een scherpe correctie van de markt en zouden aandelen 15% tot 20% kunnen dalen. Bovendien zou de volatiliteit oplopen en aanhouden totdat de voorwaarden van de uitstap zijn bepaald. Obligaties worden minder geraakt, omdat de ECB klaarstaat om obligaties van perifere landen op te kopen.

De Stoxx euro 50 staat op 31,54 euro nog iets meer dan 4% verwijderd van de 32,85. Na een doorbraak kan deze ETF doorstoten naar de high van december vorig jaar, wat vanaf het huidige niveau een potentie betekent van 12%.

Top-10 AEX-aandelen op basis van potentie

Groei VS 0,8% in eerste kwartaal

De Amerikaanse economie is in het eerste kwartaal met 0,8% gegroeid. Dat is beter dan de eerdere raming van 0,5%, maar lager dan het vorige kwartaal van 1,4% en de raming van 0,9%. Wellicht is het belangrijker dat de groei in het tweede kwartaal de afgelopen 2 jaar hoger is geweest dan in het eerste kwartaal, zodat in feite een mooie basis is gelegd voor een mooi tweede kwartaal en daarmee voor een goede ontwikkeling van de bedrijfsresultaten.

G7 doet te weinig

De G7 heeft niet het gewenste pakket van overheidsmaatregelen aangekondigd om de economie een impuls te geven, maar men heeft wel gezegd dat een Brexit een risico is voor de economie.

Mohamed El-Erian, chef econoom bij Allianz SE, heeft in zijn column de opvatting van velen onderstreept dat de centrale banken het niet meer alleen kunnen doen. De overheden zullen iets moeten doen, maar de meeste welvarende landen hebben niet veel ruimte. De meeste overheden vinden hun schuldenlast al ongezond hoog. Daarom zal de druk vanuit de markt toenemen dat centrale banken helikoptergeld zullen gaan uitgaven ofwel rechtstreeks via de balans van de centrale bank overheidsprojecten financieren.

Bron: Trading Economics

Nasdaq op weg naar 5.500

De Nasdaq (4.901,77) zit aan de bovenkant van de bandbreedte bij een oplopende RSI.

Doordat een redelijk stevige bodem is gevormd in de buurt van de 4.700, is de kans groot dat de markt deze week is begonnen aan een nieuwe fase van de hausse. In dat geval kan de Nasdaq sterker stijgen dan de 8.000 punten in de periode feb/apr ofwel van 4.700 tot boven de 5.500.

De Amerikaanse aandelenmarkten hopen dat Fed-president Yellen later vandaag een aanwijzing zal geven over het moment van de eerste renteverhoging. Maar de kans is groot dat zij vooral zal wijzen de ontwikkelingen in Azië, omdat de Amerikaanse economie ‘rijp’ is voor een renteverhoging. In de premarket staan de indices licht in de plus: S&P +0,10%, Nasdaq +0,18% en Dow Jones +0,10%.

Nieuwe kansen Shanghai voor traders

De winstgroei van de Chinese industriële bedrijven neemt af. In april was sprake van een stijging van 4,2% tegen een toename van 11,1% in maart. Shanghai is vandaag 0,30% lager. Sinds begin 2016 zit de markt in een zigzagbeweging. Daar zal voorlopig geen verandering in komen, maar als de index beneden de 2.800 komt, kan men wel voor de korte termijn een koersversneller kopen of een ETF om vervolgens de winst te pakken bij een stijging tot 3.200.

Philips versus Philips Lighting

Philips Lighting zal vandaag het beurslicht zien bij een introductieprijs van 20 euro. Dat komt neer op een marktkapitalisatie van 3 miljard tegen 22 miljard voor de ‘voormalige’ eigenaar Philips. Daarmee wordt duidelijk wat de geringe betekenis van lighting is geworden voor Philips. In eerste instantie zal Philips een pakket van 25% verkopen. Verder zou je op basis van de marktkapitalisatie kunnen stellen, dat elke 7 euro die Philips Lighting meer waard wordt zich kan vertalen in een koersstijging van één euro voor het aandeel Philips.